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新2代理网址(www.hg108.vip):再融资观察|京东方21亿入主华灿光电背后,MLED仍存技术瓶颈,未来谁将率先抢占产业高地?

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再融资观察|京东方21亿入主华灿光电背后,MLED仍存技术瓶颈,未来谁将率先抢占产业高地?

每日经济新闻 2022-11-10 16:53:43

◎面板巨头京东方A拟斥资21亿元控股LED芯片企业华灿光电引发行业广泛关注。此次募集的20.84亿元中,拟投入募集资金17.5亿元用于Micro LED晶圆制造和封装测试基地项目,剩余的3.34亿元用于补充流动资金。

◎在高工LED显示董事长张小飞看来,当前MLED领域仍然存在多项技术瓶颈,这导致了产业无法真正实现量产和产业化。

每经记者 陈晴    每经编辑 杨夏    

面板巨头京东方A(SZ000725,股价3.48元/股,1329亿元)拟斥资21亿元控股LED芯片企业华灿光电(SZ300323,股价7.69元/股,市值95亿元)引发行业广泛关注。

此次两家企业合作的重点方向在于MLED(Mini/Micro LED的统称)业务。对于这一领域,信心满满的不止上述两家企业。LED芯片龙头三安光电(SH600703,股价19.48元/股,市值873亿元)早与面板龙头企业TCL华星展开了合作;海信视像(SH600060,股价13.37元/股,市值175亿元)近期接连增持干照光电(SZ300102,股价6.78元/股,市值61亿元),在外界看来也有利于双方就MLED业务进一步协同创新。

面板龙头企业纷纷向上游布局MLED业务,与这一细分领域的广阔前景有关。但市场上也有观点认为,当前的MLED产业链仍然不太完善。

就此,多位业内人士近期接受《每日经济新闻》记者采访时表示,当前的MLED业务确实存在多项技术瓶颈,但近期的上下游供应链整合,有望加速MLED产业的量产进程。

17.5亿资金拟投向Micro LED项目

通过定增以及表决权委托的方式,京东方A将入主华灿光电。

定增方面,华灿光电拟向京东方募集资金20.84亿元,发行股份数量为3.72亿股,京东方拟以现金方式全额认购本次发行的股票。

此次募集的20.84亿元中,拟投入募集资金17.5亿元用于Micro LED晶圆制造和封装测试基地项目,剩余的3.34亿元用于补充流动资金。

募集资金用途。 图片来源:华灿光电定增预案

MLED产业是当前热门的新型显示领域,此次京东方A与华灿光电就此展开合作也引来行业内的关注。

虽然正值周日,发布易主公告后的当日晚间即11月6日20时,华灿光电和京东方A仍然召开了电话会议。除了两家企业高管,参会机构高达243家。

“此次引进京东方作为华灿光电控股股东,旨在顺应行业发展趋势以及行业竞争环境的新态势,把握高端LED行业发展机遇,进一步加强华灿光电在Mini/Micro LED芯片领域的产业布局。”电话会议上,华灿光电董事长郭瑾表示。

华灿光电相关负责人向《每日经济新闻》记者介绍,公司已掌握Mini/Micro LED芯片核心技术。“公司围绕Micro LED,进行了长期全面的技术和产品研发布局,包括Micro LED芯片、像素器件、微显示屏幕、巨量转移等。”

11月6日电话会议上,京东方A首席战略官齐铮则表示,公司4条主战线中非常重要的一个事业是MLED事业,这也是公司与华灿光电进行战略合作的非常重要的战略驱动力。

值得一提的是,不止是京东方,近期多家面板巨头也纷纷向上游布局MLED业务。例如干照光电近期公告称,海信视像自3月31日至11月3日合计增持公司5%股份,合计持有16.82%股份。对于增持的原因,海信视像称“为进一步加强海信视像与干照光电的战略协同效应。”

而今年7月份,干照光电就曾经在投资者关系互动平台上表示,海信和干照双方协同按照市场化规则推进Mini和Micro合作。

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此外,LED芯片龙头企业三安光电与中国另一显示面板龙头企业TCL华星早在2020年6月就宣布共同成立联合实验室,以推动Micro-LED显示器的技术研发等。

多方面技术瓶颈仍然有待突破

面板巨头们的涌入,掀起了MLED领域的投资热潮。根据中国电子视像行业协会联合编撰的《2022 Mini/Micro LED显示产业白皮书》显示,2022年1-8月30多家企业进行了Mini/Micro LED产业投资,涉及投融资金额415亿。

华灿光电公告中则援引高工产业研究院(GGII)统计数据称,中国针对Mini/Micro LED等领域的投资呈现火热状态,继2020年Mini/Micro LED等领域新增投资约430亿元及2021年Mini/Micro LED等领域新增投资750亿元之后,2022年上半年,国内市场针对Mini/Micro LED等领域的投资增长至接近600亿元规模。

资本争相布局的背后,是MLED备受期待的市场前景。

“根据国家十四五规划,国家将大力支持新型显示产业发展,Mini/Micro显示被行业公认为下一代新型显示之一,据专业咨询机构预测MLED行业前景良好,发展迅速,预计2030年全球市场规模将超过3300亿元,其中MLED直显1800亿元,MLED背光1200亿元,Micro LED超过350亿元。”京东方MLED事业群董事长张兆洪表示。

图片来源:每经记者 张建 摄(图文无关)

尽管MLED拥有广阔的市场前景,但市场中也有观点认为,这一产业链其实并不太完善。

在高工LED显示董事长张小飞看来,当前MLED领域仍然存在多项技术瓶颈,这导致了产业无法真正实现量产和产业化。

众多技术难题中,巨量转移是颇为关键的一环。“现在很多企业都在追求这方面的创新,但目前的技术暂时还没有完全解决良率低、速度慢和成本高等方面的问题。”张小飞接受《每日经济新闻》记者采访时举例道,如果是Micro LED 8k电视,100英寸电视可能成本达到50万以上,这个消费群体太少;即使是Mini LED直显会议屏,要达到4K分辨率,成本也不菲,远不如目前的Mini背光显示产品。

张小飞表示,近几年,随着企业的不断探索,技术也在进步,但目前还没有达到突破瓶颈的状态。这种情况下,MLED市场很难全面打开。“所以这几年关于MLED业务大家说得很多,但出货并不太多。”

供应链打通或加速MLED量产进程

技术瓶颈如何才能更快突破?TrendForce集邦咨询研究副总王飞接受《每日经济新闻》记者采访时认为,MLED推动困难的核心难题之一还在于上下游成本和收益的不对称。

“中上游是Mini LED技术进步和成本下降的关键环节,但是渠道和客户以及将来的利润分配,都是下游企业说了算。”王飞分析,投入大量研发成本和固定资产支出的中上游环节,未来却不见得能从产业利润当中收获多少,也因此导致上游对研发和资本支出的投资不足,从而影响成本曲线下降的速率。成本下降节奏慢于市场预期就变成产品销售放量的制约因素。

此次京东方等面板巨头向上游布局MLED业务,王飞认为可能将给这一领域带来变化。“京东方通过并购华灿,一方面是对上游关键材料和技术提高掌控力和供应链安全,以实现发展MLED的长期战略目标,另一方面,通过将上游关键环节的内部化之后,必然会加大对芯片的研发和设备投入的资本投入力度,有望加速MLED产业的量产进程。”

张小飞也分析,MLED产业链的整合非常关键。因为如果没有上游的先进技术来支持,下游企业将无法以最好的价格掌握最先进的芯片或者器件,那么在显示终端产品上可能也难以具有较好的竞争力。而上下游的整合,需要从技术到产品成本等多角度进行综合考量。“真正要做大还是要靠供应链的整合,技术克服以后,再把成本大幅降下来。”

记者注意到,华灿光电和京东方A近期业绩都算不上亮眼:今年前三季度,华灿光电归属于上市公司股东的净利润亏损4115万元,扣非后净利润则亏损2.49亿元;京东方A实现营收1327亿元,同比下降19.45%,归属于上市公司股东的净利润52.91亿元,同比下降73.75%。

王飞介绍,近期的面板巨头向上延伸,也有行业低迷的因素。一方面是LED行业低迷,可以用很好的价格实现上市公司并购及股权控制,获得长期的供应链安全和对关键技术的控制;另外就是将成本内部化,降低交易费用和成本-收益比率的不确定性,增强对专用性投资的激励,从而实现MLED产业化加速的效果。

(封面图片来源:每经记者 朱万平 摄,文中制图工具均为镝数制图)

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